證券交易所成立代辦股份轉讓系統已有若干年。若干年以來，沒 有一家公眾公司被宣布破產。多數終止上市公司進入代辦股份轉讓系統掛牌。實際上，上市公司中股票特別處理公司和進入代辦股份轉讓系統掛牌的，往往是業績很 差的公司。隨著《中華人民共和國企業》的頒布，這些公眾公司將面臨新的法律環境。不過，公眾公司坐以待斃的可能性是很小的。

　　一些公眾公司可以進入?！镀髽I破產法》第七十條規定：“債務人或者債權人可以依照本法規定，直接向人民法院申請對債務人進行重整。” “債權人申請對債務人進行的，在人民法院受理后、宣告債務人破產前，債務人或者出資額占債務人注冊資本十分之一以上的出資人，可以向人民 法院申請重整。”因此，不僅公眾公司或其債權人可提出重整申請，具備一定注冊資本規模的公眾公司股東等也可以申請重整。在企業面臨破產訴訟的壓力下，公司 可能會爭取進入重整程序?！镀髽I破產法》第七十九條規定：“債務人或者管理人應當自人民法院裁定債務人重整之日起六個月內，同時向人民法院和提 交重整計劃草案。”“前款規定的期限屆滿，經債務人或者管理人請求，有正當理由的，人民法院可以裁定延期三個月。”因此，與直接破產相比，進入重整程序， 至少意味著公司存續期的延長。這可能為企業轉機贏得了時機。

　　一些公司還可以進入和解程序?！镀髽I破產法》第九十五條規定：“債務人可以依照本法規定，直接向人民法院申請和解；也可以在人民法院受理破產申 請后、宣告債務人破產前，向人民法院申請和解。”GST廣夏曾與原告達成和解協議。其他一些被申請破產的公眾公司，也往往通過和解的方式結案。因此，在 《企業破產法》出臺后，那些被申請破產的公眾公司，估計仍不會放棄這一機會，積極爭取和解。

　　但一些公眾公司面臨的破產壓力依舊很大?！镀髽I破產法》第二條規定：“企業法人不能清償到期債務，并且資產不足以清償全部債務或者明顯缺乏清償 能力的，依照本法規定清理債務。”第七條規定：“債務人有本法第二條規定的情形，可以向人民法院提出重整、和解或者破產清算申請。”“債務人不能清償到期 債務，債權人可以向人民法院提出對債務人進行重整或者破產清算的申請。”《企業破產法》對“資產不足以清償全部債務或者明顯缺乏清償能力”未予定義。但一 般認為，企業法人的資不抵債，往往就難以清償全部債務或者明顯缺乏清償能力。不包括尚未公布2005年報的8家上市公司和15家掛牌公司，2005年末資 不抵債上市公司和掛牌公司分別有57和22家。因此，這些公司存在破產的可能性要更大一些。